Último Dia para Trocar Opções estão desperdiçando ativos. Eles fixaram vidas e, uma vez que expiram, deixam de existir. Por essa razão, é importante entender, não apenas quando a expiração está se aproximando, mas também quando o último dia para o comércio que colocar ou chamar é. Pois se a posição não está fechada, então ela expirará sem valor ou estará sujeita ao auto-exercício. O último dia de negociação pode variar com base no tipo de contratos de opções ou produto. Aqui estão algumas diretrizes que podem ajudar. Uma vez que uma posição de opção é aberta, ela pode ser fechada a qualquer momento através de uma transação de compensação. Usando Microsoft (MSFT) como um exemplo, se eu comprar 10 opções de chamada MSFT 30 de janeiro, eu posso sair ou fechar a posição, vendendo 10 MSFT 30 de janeiro chamadas. Posso comprar para abrir ou vender para abrir novas posições. Depois disso, posso vender para fechar ou comprar para fechar para sair do comércio. Se uma opção está in-the-money ea posição é mantida até a expiração, o contrato será sujeito a auto-exercício. Se, por exemplo, MSFT estiver negociando para 31 em 21 de janeiro de 2012, a chamada de 30 de janeiro será auto-exercida. Se você estiver longo a chamada, você comprará o estoque em 30. Se você estiver curto a chamada, você enfrentará a atribuição e ser-lhe-á pedido vender 100 partes em 30 para cada opção de chamada que você vendeu. Opções sobre ações como a MSFT e sobre fundos negociados em bolsa como o SPDR 500 Trust (SPY) expiram no sábado seguinte à terceira sexta-feira do mês de vencimento. Por essa razão, o último dia para negociar opções de ações e ETF é na sexta-feira antes do vencimento. Se a posição não é fechada pelo fechamento de negociação na sexta-feira de expiração, é tarde demais. O contrato expirará sem valor ou estará sujeito a auto-exercício. Equidade e opções de ETF também têm o recurso de exercício de estilo americano e podem ser exercidas a qualquer momento antes da expiração. Portanto, se curto uma chamada de 30 de janeiro em MSFT eo contrato é in-the-money nos dias em direção à expiração, você está no risco de atribuição. Se atribuído no contrato, você será solicitado a vender o estoque (ter chamado de distância) em 30. Naquele momento, é tarde demais para fechar a posição para fora. O contrato não existe mais. Foi exercido. (Clique aqui para mais dicas sobre como antecipar a atribuição de contratos de opções curtas). Embora os contratos de opções de estilo americano possam ser exercidos a qualquer momento antes da expiração, os contratos de estilo europeu só são exercidos no vencimento. Muitos dos índices de caixa mais populares, como o SampP 500 Index (.SPX), o índice NASDAQ 100 (.NDX) eo Russell 2000 Small Cap Index (.RUT) têm contratos de opções de estilo europeu. (Observe que esses símbolos têm símbolos de ticker exclusivos - às vezes com um ou .1 precedendo o ticker, como SPX ou. SPX). Além disso, a maioria dos índices de caixa liquidar com base nos preços de abertura de seus componentes na sexta-feira antes do vencimento. Uma vez que os valores de liquidação para os contratos de opções são calculados usando o preço de manhã de sexta-feira, o último dia para negociar os contratos de opções está na quinta-feira antes da expiração. Se você esperar até sexta-feira, é tarde demais. Os contratos expirarão sem valor ou serão sujeitos a auto-exercício. Há algumas exceções à regra. Por exemplo, as opções no Índice de Volatilidade CBOE (.VIX) expiram em uma quarta-feira, que às vezes é antes ou depois da expiração padrão, dependendo do mês. Portanto, o último dia para negociar opções VIX é na terça-feira. Além disso, o importante é que nem todos os índices se instalam em estilo europeu. Por exemplo, o SampP 100 Index (.OEX) tem o recurso de exercício em estilo americano. Finalmente, um punhado de índices de dinheiro parar de operar na sexta-feira antes do vencimento. Por exemplo, as opções OEX e de estilo europeu SampP 100 (.XEO) ainda estão sendo negociadas na sexta-feira antes da expiração. Para resumir, o último dia para negociar equidade e opções de ETF é na sexta-feira antes da expiração e esses contratos resolver o estilo americano. Se expiração está se aproximando e você não quer lidar com o exercício / atribuição, fechar a posição através de um comércio de compensação, o mais tardar na sexta-feira antes do vencimento. Muitos índices assentam o estilo europeu eo último dia para negociar é a quinta-feira antes da expiração. Existem exceções como opções VIX e OEX. Se você não tem certeza, verifique as especificações do produto antes de colocar um comércio. Para a maioria dos produtos de índice, as informações podem ser encontradas na seção de índice no site da Chicago Board Exchange Exchange. Se não, pergunte ao seu corretor para o último dia para o comércio de um determinado produto. No momento da publicação, Fred Ruffy não ocupou posições nas ações ou questões mencionadas. VISO opções e expiração optionsguy postado em 03/11/08 às 08:50 Olá, todos, e bem-vindos de volta ao mundo das opções de VIX. Na semana passada, retomei este assunto depois de ler um excelente post no Daily Options Report. Um aspecto das opções VIX Ive sempre quis explorar neste blog é a sua expiração. As opções VIX são complicadas e únicas de várias maneiras, como eu já expliquei aqui antes, e sua expiração também é um pouco diferente. Quarta-feira, e não sexta-feira A expiração de opções de VIX geralmente cai em uma quarta-feira, em contraste com as opções padrão que geralmente expiram em uma sexta-feira. Por que vamos começar com um backstory pouco, explicou muito bem nesta citação do site CBOEs: VIX foi projetado para ser uma referência consistente, de 30 dias de volatilidade esperada do mercado, medido pelos preços das opções SPX. Claro, há apenas um dia na vida de qualquer opção que é exatamente 30 dias para expiração, de modo a fim de chegar ao padrão de 30 dias, VIX é calculado como uma média ponderada de opções que expira em duas datas diferentes. Isso é um pouco denso, então vamos quebrar esse pensamento para baixo. Em poucas palavras, o parágrafo anterior significa que há apenas um dia do mês em que a opção VIX é realmente uma opção de 30 dias. Neste dia, a volatilidade implícita (IV) dessa opção de SPX de 30 dias compõe todo o valor do VIX. Eu acho que os inventores das opções VIX pensei que este seria o dia perfeito para resolver as opções de VIX, então eles fizeram esse dia mágico no dia em que o valor de liquidação é determinado. Como acontece, esse dia geralmente cai em uma quarta-feira tecnicamente falando, é o dia que é exatamente 30 dias antes da terceira sexta-feira do mês seguinte. (Observe que a terceira sexta-feira do mês do calendário geralmente é o dia de validade para as opções padrão.) Às vezes, o VIX quarta-feira cai imediatamente antes do vencimento normal de sexta-feira e às vezes é apenas depois. O VIX resolve o estilo europeu, de modo que o último dia para negociar o contrato no mercado é o dia antes do valor de liquidação é determinado, geralmente uma terça-feira. O valor de liquidação real é então determinado na quarta-feira aberta. Heres outro detalhe complicado sobre o VIX: para procurar seu valor de liquidação você usa o símbolo VRO, não VIX. Estranho, eu sei, mas é útil ter em mente. Para salvar a confusão, Ive reuniu todas as datas de liquidação para o VIX em 2008 nesta tabela. Basta ter em mente que o dia final de negociação destas opções é o dia antes. 2008 Data de Vencimento para o VIX (Último dia de negociação é o dia ANTES destas datas) 16 de janeiro de 2008 19 de fevereiro de 2008 19 de março de 2008 16 de abril de 2008 21 de maio de 2008 18 de junho de 2008 16 de julho de 2008 20 de agosto de 2008 17 de outubro de 2008 22 de outubro de 2008 19 de novembro de 2008 17 de dezembro de 2008 Eu percebo que tudo isso pode ser confuso, então sinta-se livre para enviar suas perguntas sobre o VIX ou suas opções do meu jeito. Embora a volatilidade implícita represente o consenso do mercado quanto ao nível futuro da volatilidade do preço das ações ou da probabilidade de atingir um ponto de preço específico, não há garantia de que essa previsão esteja correta. Quaisquer estratégias discutidas ou títulos mencionados, são estritamente para fins meramente ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretadas como endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. Obrigado pela informação, Brian. Isso era novidade para mim. Mas eu tenho um problema mais fundamental com as opções de índice. Tenho de admitir que eu apenas não obter opções de índice. Com uma opção de ações eu sei que estou comprando ou vendendo um contrato para comprar ou vender um título a um preço específico, mas o que estou comprando ou vendendo com uma opção de índice Um índice é uma estatística. É uma média. Por que eu iria querer comprar uma média numérica Por que uma média tem valor monetário Para mim, parece pura apostas, uma vez que você não está trocando algo que tem valor concreto, mas tenho certeza que há algo que estou faltando. Eu realmente apreciaria se você pudesse lançar luz sobre isso para mim. As opções de índice são liquidadas em dinheiro. Isso significa que o subjacente nunca muda mãos como poderia com opções de ações. O índice é apenas um indicador para dizer-lhe quanto dinheiro mudará mãos entre o comprador eo vendedor da opção. Um exemplo de VIX seria se você fosse longa a opção de compra 25 e em expiração o VIX estabelecido em 27. O comprador da chamada receberia 2 ou 200 por o contrato do seller para cada contrato que era por muito tempo. Abaixo está uma lista de alguns blogs sobre opções de índice que eu escrevi de volta no dia, você pode querer examiná-los. Opções de índices explicadas: parte 3 posta em dia 04/09/07 Opções de índices explicadas: parte 4 postada 16/04/07 Obrigado Brian , Vou verificar suas mensagens antigas quando eu tiver uma chance. Infelizmente, o fato de que as opções de índices são liquidadas ainda não afasta a minha confusão. Parece análogo pagar dinheiro para a altura média de grama no Texas no final de julho. Você poderia fazê-lo, mas por que você A altura da grama pode ser útil como um indicador de algo (seca, por exemplo), mas não tem valor em si. Se você está comprando em opções Juy sobre a altura da nossa grama aqui no Texas, é melhor você comprar coloca. Vá longo, terra dura embalado com barba de barbear. Homem, Will, eu queria poder mandar vocês alguns da nossa chuva da área de NYC. A bomba de poço no meu porão tem funcionado sem parar por quase três dias. Tal como em Março passado (não esperar, em Março passado foi muito pior: meus pais tinham uma lagoa cercam sua casa e fluxo para as lacunas sob as portas). Estou cheia de chuva. OK Brian, eu li todas as suas mensagens antigas e, enquanto eles são ótimos em explicar como usar opções ou etfs para hedge e especular, eles ainda não responder a minha pergunta. Eu só não entendo por que alguém pagaria por um índice. Veja, eu totalmente começar a negociação de opções ETF, e eu faço isso o tempo todo com SPY, QQQQ e EWZ. Com aqueles que eu sei que eu estou pagando por um contrato para um grupo específico de ações. Mas com uma opção de índice, eu estaria pagando pela média ponderada do preço atual dessas ações. Que é um número. E enquanto um número pode ser muito informativo, ele não tem valor intrínseco. Se eu estou comprando uma opção para EWZ, ele inclui um certo número de ações RIO e aqueles que têm valor para mim. Se eu estou comprando a Bovespa, acho que estou comprando o número que é afetado pelo que o Rio está sendo vendido atualmente, e isso não tem valor para mim. Venha para pensar nisso embora, eu acho que é apenas como ouro vs papel moeda. Um tem valor real e um tem valor percebido. Pessoalmente, estou mais confortável com a negociação da coisa concreta do que a coisa abstrata. O conceito de pagar pelo VIX é MUITO MELHOR para mim do que pagar por um índice de ações. Com uma opção VIX você está pagando (estou adivinhando aqui) o desvio padrão de uma distribuição log normal de algum índice subjacente. Thay é ainda mais abstrato do que pagar por uma média. Wow - Yall estavam ocupados quando eu estava fora. O índice VIX é o mais abstrato de todos os índices. Gosto da pergunta qual é a volatilidade implícita das opções sobre o índice de volatilidade implícita. Concordo que não há ninguém sólida subjacente a controlar e torna todos os índices um pouco abstrata. Mas, tanto quanto tomar posse dos versos subjacentes dinheiro liquidado realmente não importa. De fato, em média, apenas 17 de todos os contratos de opção são exercidos a cada vencimento. A maioria dos contratos de opção é fechada antes mesmo de chegar à expiração. Então, quando você acha que se a maioria das opções são pseudo liquidado em dinheiro de qualquer maneira. O VIX é um dos meus produtos favoritos para o comércio. Eu gosto por causa de todas as razões que você mencionou. Não há equipe de gestão para avaliar que não há relatórios anuais para estudar. O VIX é o que é a coisa que o VIX não vai fazer é subir para 700 como GOOG e depois cair para 400. É por isso que eu gosto deste índice louco e volátil. Por exemplo, você poderia vender a chamada 30 e comprar a chamada 32,50 eo VIX poderia ir para 50 amanhã e estar de volta abaixo de 30 antes da expiração. Seria difícil para um estoque fazer algo assim. Lembre-se que você deve considerar nossas condições financeiras pessoais, metas e tolerância ao risco antes de decidir qual estratégia empregar. Eu tenho uma pergunta sobre a expiração de spreads verticais em ações. A questão é que quando uma perna está no dinheiro ea outra perna está fora do dinheiro, eu só quero o montante do dinheiro e não o estoque subjacente em uma posição longa ou curta. Por exemplo, suponha que eu tenho uma chamada vertical espalhar entre 45 e 50, e eu segurá-lo no fim de semana de expiração. Minha compreensão é que se o estoque está abaixo de 45 o spread acaba de expirar sem valor, e se o estoque está acima de 50 exercícios de spread para uma rede de 5 e eu recebo esse valor menos taxas. No entanto, a minha preocupação é que se o estoque está no meio, digamos 48, vou acabar por segunda-feira possuir as ações subjacentes. Claro que eu posso vendê-los imediatamente, mas há dois problemas: 1. Eu não posso ter dinheiro suficiente para comprá-los em minha conta 2. O preço pode cair entre expiração e minha venda. Existe de qualquer maneira que eu posso autorizar vocês a apenas sempre imediatamente fechar qualquer líquido de ações longas ou curtas como resultado de uma opção de expiração sendo automaticamente exercido. Eu quero comprar spreads verticais, mantê-los através de expiração e apenas obter o valor líquido menos as taxas em dinheiro. Na verdade, eu não me importaria de autorizar vocês para sempre vender meus spreads na sexta-feira antes da expiração (você provavelmente já tem essa autoridade), se você pode sempre obter o montante do dinheiro dentro de dizer cerca de 0,05 e não há um monte de taxas extras . Eu vejo que você pediu a mesma bebida de dois bartenders diferentes -) Nosso CEO formulou a resposta à sua pergunta muito eloquentemente - abaixo é a sua resposta. Vou acrescentar alguns comentários adicionais. A maioria dos comerciantes espalhados apenas fechar a posição no mercado aberto se o estoque parecia que ia acabar entre as greves. Na verdade, 48 de todas as opções são comprados ou vendidos para fechar a posição e nunca torná-lo à expiração. Esta é a alternativa mais simples se a propagação inteira é fechada não há nenhuma preocupação sobre exercícios e procedimentos de atribuição. Outra opção é negociar o estoque subjacente no mercado de pós-horário, fazer o oposto do que o exercício seria, isso seria feito depois que o mercado normal é fechado na sexta-feira eo preço de liquidação é determinada para o estoque subjacente. AVISO: se você não tiver feito isso antes certifique-se de chamar a mesa de comércio e pedir a melhor maneira de prosseguir. Esperemos que o mercado de after hours é um mercado decente (o lance / pedir spread é estreito), que normalmente seria para um grande estoque como a IBM ou MFST, mas se é em um estoque que negocia uma vez por mês por nomeação após o mercado de horas é Não vai ser uma opção viável. Jon, Sua pergunta é uma responsável e é uma fonte comum de preocupação entre os comerciantes espalhar. Porque você menciona estoque, vou assumir que você está se referindo a opções de capital, e não opções de índice. O tipo de opção que estamos discutindo é importante porque muda a resposta significativamente. Eu só quero o montante do dinheiro e não o estoque subjacente em uma posição longa ou curta. O tipo de liquidação descrito aqui é chamado liquidação em dinheiro, onde o dinheiro é trocado em vez de ações. Isso só ocorre com opções de índice. Opções de ações são liquidadas em ações, portanto, não é possível simplesmente receber o valor monetário em sua conta. Vou explicar mais sobre isso em um momento. Obrigado por incluir vários cenários. Apenas para ter certeza de que estamos na mesma página, gostaria de comentar brevemente sobre o dinheiro no exemplo. Se o estoque está acima de 50 exercícios de spread para uma rede de 5 e eu recebo esse valor menos taxas. Esta declaração é verdade, no entanto, você também precisará fator em seu custo inicial, a fim de calcular o seu lucro líquido (ou perda líquida). Se o estoque está no meio, digamos 48, vou acabar por segunda-feira possuir as ações subjacentes. Você está certo. Se o estoque está entre as greves, você vai acabar comprando o estoque. As razões que você menciona são também questões válidas, com 2 sendo a preocupação mais grave, o preço pode cair entre expiração e minha venda. A única maneira de evitar mais risco de mercado é para você colocar uma ordem para fechar os dois lados da propagação. Isso pode ser feito até o último dia de negociação para esse mês. (Observe - o último dia varia para muitas opções de índice.) Não é possível para nós sair automaticamente de suas posições com um pedido de adiantamento como você descreveu. Para auxiliar na apresentação dessas ordens, você pode optar por utilizar nossa função Good Until Cancelado (ordens GTC). A única coisa que é processada automaticamente é o exercício ou atribuição. Como você já deve estar ciente, qualquer posição que pode resultar de um exercício ou atribuição automática é, em última análise, a responsabilidade do cliente. Obrigado por ser proativo no gerenciamento de sua conta e colocar suas perguntas em nossa atenção. Atenciosamente, Don Opções envolvem risco e não são adequados para todos os investidores. Eu não entendo a resposta de Dons com regared a GTC mas, como Jonathan, eu gostaria de autorizar TK para liquidar minha perna de ITM em expiração. Eu confio em seus comerciantes julgamento e integridade. Gostaria de especificar especificamente não realizada em encomendas ou concordar em assinar um acordo inofensivo ou outro acordo para limitar a sua responsabilidade. No momento, não temos a capacidade de permitir que não sejam realizadas operações em vencimento. O conceito de negociação auto-dirigida é que todas as decisões são feitas por você, mesmo aqueles em vencimento. Isto por razões legais e a forma como nós (TradeKing) são criados como uma corretora. Estou tentando entender as opções do VIX. Eu tenho uma pergunta se você pode me responder-me ontem 18/6/2013 foi o último dia de negociação para o VIX 13 de junho Opções e Futuros Vix Jun Futuros 13 16,80 Índice VIX 16,61 se eu tenho no meu portfólio hoje 19 / 6/2013 esta posição -5 VIX Jun1318 Opções de Chamada Ontem no fechamento a posição era fora do dinheiro MAS HOJE É O DIA DA EXPIRAÇÃO O QUE SE HOJE O VIX SHOOT UP AND GOES 19 OU 20 É MINHA POSIÇÃO AINDA FORA DE DINHEIRO OU MAYBE I TENHA PROBLEMA PORQUE O ÍNDICE VIX HOJE, O DIA DA EXPIRAÇÃO O ÍNDICE VIX É MAIS DE 17 IM LITTLE CONFUSADO ABOOUT ISTO E EU PODE ENCONTRAR NUNCA ESTA RESPOSTA. É POR ISSO QUE EU SOLICITO OS CONCEITOS YOUKey 3. Expiração da Expiração da Gestão Comercial é um dos factores de diferenciação entre as existências e as opções. Enquanto uma empresa é negociada publicamente, não há vencimento sobre as ações. As opções, por outro lado, têm expirações. Expiração mensal regular Todos os subjacentes têm expirações mensais padrão. Geralmente, esta é a terceira sexta-feira de cada mês. A maioria dos underlings tem um P. M. Liquidação, o que significa que você pode negociar que a expiração até o sino de fechamento na sexta-feira. A maioria de comerciantes usam estes expirations mensais padrão, assim que são geralmente os mais líquidos. Alguns underlyings têm expirações mensais irregulares. Por exemplo, VIX expira na quarta-feira, e é A. M. Assentado Isso significa que o último dia para o vencimento de VIX é terça-feira. As expirações mensais SPX regulares são na sexta-feira, mas são A. M. Assentado Portanto, o último dia para negociar uma expiração mensal SPX regular é quinta-feira. É importante fazer uma pequena pesquisa sobre o seu subjacente, para garantir que você sabe quando a expiração é realmente. Um monte de underlyings mais líquidos têm expirações semanais que expiram todas as sextas-feiras e são P. M. Assentado Isso inclui SPX, o que torna o subjacente mais complicado para manter o controle de expiração e quando o último dia para o comércio é realmente. As expirações semanais são geralmente menos líquidas do que as expirações mensais, mas ainda podem ser pesadamente negociadas. SPY é um grande exemplo disto. As expirações semanais que englobam anúncios de ganhos são geralmente as mais líquidas. O que acontece à expiração Ao expirar, uma de duas coisas acontece dependendo se sua opção está no dinheiro (ITM) ou fora do dinheiro (OTM). Se uma opção for ITM, ela será convertida em ações longas ou curtas de ações. As chamadas longas e as opções curtas serão convertidas em ações longas de estoque. Long puts e chamadas curtas convertem em ações curtas de ações. Os spreads verticais que são completamente ITM irão compensar e resultar em lucro máximo ou perda máxima dependendo se o spread é um spread longo ou curto. Se uma opção for OTM, ela desaparecerá da conta. As chamadas que estão acima do preço das ações colocam ampères que estão abaixo do preço da ação na expiração são OTM, e expirará sem valor e desaparecerá. Isso resulta em nenhuma posição e nenhuma comissão para fechar a posição Consulte nossa página sobre o Valor da Opção para ver como diferentes expirações afetam o preço de uma opção Vencimento Vídeos Opções Vencimento 101 Opções Expiração Expiração Semana O que você precisa saber Expiração Devemos usar Expirações semanais ou mensais Estratégias para o ITM Coloca antes da expiração Gerir os perdedores Comprar o melhor caso, a curto prazo Straddles Entrar Entrar agoraWeekend Análise VIX Futuros e Opções 8211 10/3 8211 10/7 A única coisa que subiu na semana passada na curva VIX abaixo Foi spot VIX. O íngreme contango conseguiu influenciar os preços de futuros versus mancha e mesmo com um pequeno ganho em VIX, todos os futuros padrão perderam valor na semana passada. Apesar da divergência no desempenho entre VIX e os futuros, estamos ainda em contango bastante íngreme como o mercado parece estar preparado para algum tipo de surpresa no quarto trimestre. Um comércio surgiu na sexta-feira que parece estar procurando um pico de volatilidade nas próximas semanas. Apesar de VIX ser maior no dia, alguém escolheu comprar 6500 VIX Nov 18 Chamadas para 1,63 e depois vender 6500 VIX Nov 25 Solicita 0,63 com um custo líquido de 1,00. VIX mais de 19,00 é a meta para este comércio, se realizada a expiração, no entanto, seria de esperar que o titular desta propagação bull call para ter alguns lucros. Russell Rhoads, CFA, é Diretor de Educação para o Instituto de Opções CBOE. Sua carreira antes do CBOE incluiu posições em uma variedade de empresas, incluindo Highland Capital Management, Caldwell Orkin consórcio de investimento, Balyasny Asset Management e Millennium Management. Ele é um autor financeiro e editor have8230 ler mais TagsVolatility Update: Implied Volatilidade Breaks Súbita picos no índice de volatilidade CBOE (VIX) são por vezes associada a mudanças no sentimento dos investidores. Afinal, o índice foi apelidado de medidor de medo dos mercados por uma razão. Isso ocorre porque o VIX tende a se mover mais alto durante períodos de turbulência do mercado e incerteza, ou momentos em que os prêmios para as opções do SampP 500 Index (SPX) se tornam mais caros devido ao aumento da demanda por proteção de carteira. Este foi o caso na semana passada, quando o SampP 500 sofreu uma série constante de perdas em meio a uma variedade de ansiedades econômicas globais. No entanto, até agora, a volatilidade real permanece relativamente baixa, e isso criou uma desconexão entre VIX e medidas dos níveis reais de volatilidade de mercado dos mercados. Vamos dar uma olhada nos números. VIX sai da margem de negociação apertada Depois de passar vários meses em um intervalo entre cerca de 13 e 17, o VIX reuniu algum momento positivo na semana passada. Como você pode ver na figura 1, o VIX moveu acima do nível 20 pela primeira vez desde fevereiro. Ele moveu-se tão alto quanto 22.89 meio-dia quinta-feira. Nesse nível, o VIX havia ganhado quase 10 pontos, ou 70, em pouco mais de uma semana. FIGURA 1: VIX SAI DA GAMA DE NEGOCIAÇÃO. Um pico súbito envia o VIX para máximos de vários meses. Fonte de dados: CBOE. Fonte do gráfico: o TD Ameritrade thinkorswim plataforma. Somente para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros. VIX não foi o único índice de volatilidade em movimento na semana passada. A tabela abaixo mostra os desempenhos do acumulado do ano e de junho para vários índices de volatilidade implícita (até 16 de junho de 2016). Enquanto o VIX subiu 36,5 no mês, a volatilidade NASDAQ 100 vol (VXN) ea volatilidade Dow Industrial (VXD) subiram cerca de 30. O vol superior (GVZ) e a volatilidade da moeda estrangeira (EVZ) subiram substancialmente em Junho, o que pode ser um produto De temores sobre Brexit. De fato, a volatilidade implícita parece estar se movendo mais para a maioria das classes de ativos. Fonte de dados: CBOE. Através de 16/6/16. Somente para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Desligar entre volatilidade implícita e realizada Embora VIX e outros índices que acompanham a volatilidade implícita têm se movido mais alto, é interessante notar que a volatilidade real permanece bastante baixa. Por exemplo, a volatilidade histórica de 30 dias (HV) do SampP 500 permanece abaixo de 10 e inalterada a partir de uma semana atrás. Lembre-se que VIX é um indicador de volatilidade implícita que é calculado usando um modelo de precificação e preços de opções ao vivo. HV é um desvio padrão anualizado dos preços de fechamento do índice subjacente ao longo de um número passado de dias. A Figura 2 mostra a diferença percentual entre o VIX eo Índice SampP 500 30 dias HV nos últimos 10 anos. Por exemplo, quinta-feira, HV de 30 dias era 9.5 e VIX era 19.37. Portanto, VIX foi aproximadamente o dobro, ou 100 maior, do que a volatilidade real dos mercados nos últimos 30 dias. FIGURA 2: VIX E DIFERENÇA DE VOLATILIDADE HISTÓRICA DE 30 DIAS. VIX é atualmente elevado em relação à volatilidade histórica SampP 500. Fonte de dados: CBOE. Somente para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Enquanto VIX permanece tipicamente acima do HV de 30 dias do SampP 500 (o gráfico na figura 2 é geralmente acima de zero), diferenças extremas como o pico observado na semana passada são tipicamente de curta duração. O último pico foi em agosto de 2015 e o anterior em dezembro de 2014. A história mostra que, após esses largos desconexos, a volatilidade implícita começa a diminuir, ou a volatilidade real se move mais alta, ou uma combinação dos dois. Theres nunca uma maneira de prever qual destes cenários acontecerá em seguida. Então, seu anybodys acho que desta vez. A coisa que sabemos é que o sentimento viu uma mudança notável que empurrou VIX acima de 20 e que, por sua vez, sugeriu que os prêmios de opções de repente se tornaram bastante ricos (em relação à volatilidade real) em várias classes de ativos diferentes. Grátis: 2 Estratégias para 2 Meses Obtenha idéias comerciais TradeWise passo-a-passo de comerciantes de piso anterior entregues diretamente para sua caixa de entrada. No check-out, digite o código do cupom. RED Opção Estratégia da Semana: Iron Condors T. J. Neil, Especialista Sênior, RED Editora de Opção. A partir de 3 de outubro de 2016, a opção RED é agora TradeWise. Após um período de queda da volatilidade, os mercados estão começando a refletir a incerteza atual no mundo. Os investidores estão ponderando as decisões de taxa do Federal Reserve, Bank of Japan e Bank of England. Em seguida, há a votação Brexit (saída britânica da UE) em 23 de junho. Os investidores globais mostraram uma aversão ao risco e um apetite insaciável por títulos do governo. Tanto assim, que theyre disposto estacionar o dinheiro em ligações com taxas de interesse negativas. Enquanto isso, o VIX quase dobrou em apenas duas semanas. Com este aumento da volatilidade, é hora de falar sobre uma estratégia definida pelo risco que é projetada para capitalizar em elevados níveis de volatilidade em um mercado de gama limitada: o condor curto de ferro. Um condor de ferro curto é uma propagação de quatro pernas construída por meio da venda de uma chamada de spread vertical e uma de spread vertical simultaneamente, no mesmo ciclo de expiração. Tipicamente, ambos os spreads verticais são fora do dinheiro e centrados em torno do preço subjacente atual. Semelhante a uma única propagação vertical, o risco é determinado pela distância entre os golpes da vertical. Por exemplo, se o spread vertical for 2 de largura, o risco seria de 200 por contrato, menos o crédito recebido pela venda do condor de ferro, mais os custos de transação. No melhor dos casos, o subjacente permanece entre os dois golpes curtos por expiração, e ambos os spreads verticais expiram inútil. Isto permitiria que um comerciante mantivesse o crédito cheio que o condor do ferro foi vendido para, menos custos de transação. Vejamos um exemplo. Suponha que um comerciante gostaria de colocar um condor curto neutro de ferro na negociação XYZ em 52,50. Para criar a posição, o comerciante poderia vender um 47,5 colocar e comprar um 45 colocar e vender uma chamada 55 e comprar uma chamada 57,5 para um crédito combinado de 0,70. Isto daria ao comerciante uma escala de 10, entre o põr com uma batida baixa em 45 e chamada com uma batida elevada em 55, em que o comércio poderia conseguir seu potencial máximo do lucro. A posição teria um nível de equilíbrio de 55,70 e um nível de equilíbrio de 46,80, conforme mostrado na figura 3. Se o estoque permanecer entre as curtas 47,5 e 55 greves até a expiração, o lucro potencial máximo seria de 70 por contrato, menos a transação Custos, e é o crédito recebido ao iniciar a posição. A perda potencial máxima seria 180 por contrato mais custos de transação. FIGURA 3: EXEMPLO DE LUCRO E PERDA DE CONDOR DE FERRO. O nível de equilíbrio ascendente para este exemplo de ferro condor está em 55,70 e o nível de equilíbrio de queda está em 46,80. Fonte de dados: CBOE. Fonte do gráfico: o TD Ameritrade thinkorswim plataforma. Somente para fins ilustrativos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Quando os níveis de volatilidade são elevados, também são os créditos que podem ser coletados ao vender um condor de ferro. Qualquer aumento na volatilidade geralmente expande um prêmio de opções, o que inflaciona os preços dos spreads verticais individuais. E lembre-se que o condor de ferro curto é uma estratégia neutra quando centrado em torno do preço subjacente atual, mas pode ser feito com alta ou baixa, inclinando-o para qualquer um dos verticais. O condor de ferro curto é uma estratégia potencial para implementar em tempos de incerteza. Permite a um profissional criar uma posição que aproveite o prêmio de risco excessivo de uma maneira definida pelo risco. Ao assumir esta posição, um comerciante está fazendo duas suposições básicas: a volatilidade atual é elevada e acredita que vai diminuir em algum ponto antes de expirar a posição eo subjacente permanecerá entre os dois ataques curtos do condor de ferro por vencimento. A chave é entender que os mercados dominados pelo medo acabam por chegar ao fim, e um condor curto de ferro pode ser usado quando um comerciante sente que o medo está prestes a diminuir. Os spreads, condors de ferro e outras estratégias de opções de múltiplas pernas podem implicar custos de transação substanciais, incluindo várias comissões, o que pode afetar qualquer retorno potencial. Estas são estratégias de opções avançadas e muitas vezes envolvem maior risco e risco mais complexo, do que trades de opções básicas. Mais sobre Opções Os níveis globais de volatilidade do mercado recuperaram um pouco em setembro, mas terminaram bem abaixo dos níveis observados no final do segundo trimestre. Claro, financeiro. Na vida, há percepção e, em seguida, há realidade. Por exemplo, você pode perceber yourself para ser o superstar atlético mesmo que você estava em sua juventude. Mas. Quando os dois meses se passaram, mantenha o serviço RED Option por apenas 20 por estratégia por mês. RED Option Advisors, Inc. e TD Ameritrade, Inc. são empresas separadas, mas afiliadas. Os serviços de consultoria são prestados exclusivamente pela RED Option Advisors, Inc. e os serviços de corretagem são fornecidos exclusivamente pela TD Ameritrade, Inc. Para obter mais informações sobre a opção RED, consulte a ADV 2 em redoption. A volatilidade do mercado, volume e disponibilidade do sistema pode atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais. O desempenho passado de um título ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso. As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Negociação de opções sujeita à revisão e aprovação da TD Ameritrade. Leia as Características e os Riscos das Opções Padronizadas antes de investir em opções. Documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos serão fornecidos mediante solicitação. As informações não se destinam a ser aconselhamento de investimento ou interpretadas como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento, e são apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de compreender todos os riscos envolvidos com cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar colocar qualquer comércio. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes da negociação. Membro da TD Ameritrade, Inc. FINRA / SIPC. TD Ameritrade é uma marca de propriedade conjunta da TD Ameritrade IP Company, Inc. e do Toronto-Dominion Bank. 2016 TD Ameritrade IP Company, Inc. Todos os direitos reservados. Usado com permissão. Inconcebível.
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